برنامه بورسان با اجرای مهدی طحانی
آقای محسن عربزاده، مدیرعامل تأمین سرمایه دماوند، در تحلیل شرایط بازار سرمایه در پی جنگ رمضان، بر لزوم بازگشایی تدریجی و مدیریتشده بورس تأکید میکند. به گفته او، با توجه به نامشخص بودن افق پایان درگیریها، بازگشایی مرحلهای بازار بر اساس میزان آسیبپذیری شرکتها رویکردی منطقیتر است؛ بهگونهای که ابتدا شرکتهای کمتر متأثر از جنگ، سپس بنگاههای دارای آسیبهای غیرمستقیم و در نهایت شرکتهای آسیبدیده به بازار بازگردند. در این فرآیند، کیفیت افشای اطلاعات و ارائه تصویری شفاف از وضعیت عملیاتی شرکتها نقش تعیینکنندهای دارد.
او همچنین حفظ دامنه نوسان فعلی را در شرایط نااطمینانی تصمیمی محتاطانه میداند و معتقد است هرگونه افزایش آن باید به بهبود کیفیت اطلاعات و شکلگیری فضای باثباتتر موکول شود. عربزاده در عین حال با اشاره به صندوقهای سرمایهگذاری، بهویژه صندوقهای اهرمی، احتمال بروز بحران ساختاری در این نهادها را پایین ارزیابی میکند، هرچند ممکن است دارندگان واحدهای ممتاز در کوتاهمدت زیانهایی را تجربه کنند.
به باور او، برای تثبیت اولیه بازار در زمان بازگشایی، حمایت هدفمند دولت ضروری است و دستکم ۵۰ همت منابع میتواند به ایجاد ثبات کمک کند؛ حمایتی که میتواند ماهیتی سرمایهگذاریمحور داشته باشد و حتی بازدهی اقتصادی برای دولت ایجاد کند.
عربزاده همچنین در حوزه تأمین مالی بازسازی صنایع آسیبدیده از جنگ، بر ضرورت برآورد دقیق خسارات و طراحی ابزارهای مالی جذاب برای سرمایهگذاران تأکید دارد. به گفته او، ترکیبی از حمایتهای دولتی، انتشار اوراق بدهی، استفاده از ابزارهایی مانند اوراق سلف و ایجاد «صندوق تضمین اوراق بدهی» میتواند هم به بازسازی سریع صنایع کمک کند و هم ریسک نکول را در بازار بدهی کاهش دهد. او هشدار میدهد که وقوع نکول میتواند به افزایش شدید نرخهای تأمین مالی منجر شود؛ از این رو تقویت سازوکارهای تضمین و مدیریت سررسید اوراق برای حفظ ثبات بازار سرمایه اهمیت اساسی دارد.
فایل صوتی این برنامه:
تبادل نظر